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澳门威尼斯人网址:地方政府债务压城背后

时间:2018-5-14 12:37:03  作者:  来源:  查看:9  评论:0
内容摘要:估计还有更多地方政府要发债去杠杆高压下,不管是企业还是地方政府,债务违约风险陡然上升。为防范更大规模的债务违约,监管机构关了一扇窗,但又开了一扇门,好让地方政府的债务慢慢消减。“关窗”的主要手段是派人到各省摸查,防止地方政府变相举债,高筑债台;“开门”的手段是允许地方政府“借新还...
估计还有更多地方政府要发债

去杠杆高压下,不管是企业还是地方政府,债务违约风险陡然上升。

为防范更大规模的债务违约,监管机构关了一扇窗,但又开了一扇门,好让地方政府的债务慢慢消减。

“关窗”的主要手段是派人到各省摸查,防止地方政府变相举债,高筑债台;“开门”的手段是允许地方政府“借新还旧”。



对很多地方政府来说,“借新还旧”又让他们看到了希望,嗅觉敏锐的辽宁马上就抓住了这个机会。

5月17日,辽宁省财政厅将通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统公开招标发行128.4048亿元地方政府债券。



下面的文章将为你揭开地方政府举债的内幕,辽宁省为何如此迫不及待。

01

辽宁借债

其实,截至目前,在上交所地方政府债券公告一览已经公告要发或已经成功发债的省份不只辽宁,还有江西、云南、四川、福建、湖南等。

以辽宁为例并不是为了写辽宁而写辽宁,主要是辽宁债务率较大,另外,由于经济增速放缓,财政收入下降的也很厉害。



以上是今年已经披露发行2018年政府债券的地方政府,从图上可以看出,辽宁2018年新发债务为279.89亿元,在六个省份中位居第二。

另外,我查询了辽宁省今年的发债情况,一共发了两个批次,第一批次规模为151.49亿元,第二批次规模为128.40亿元,均为固定利率附息债券。

值得注意的是,第一批发行的151.49亿全部为置换债券,用于偿还截止2014年年底的地方债务本金。

第二批128.40亿元一部分为地方政府债券,一部分为置换债券,分别为70.90亿元和57.60亿元。

辽宁等省份为何开始举债,最主要原因是2018年8月将是存量地方政府债务置换结束的截止日期。

按照三年置换期限的要求,2018年将完成截至2014年底的存量地方政府债务的置换工作,所以辽宁2018年新发行的债绝大部份是为了偿还地方债务本金。

02

地方政府举债史

很多人眼中,政府有花不的完钱,实际上,在债务方面,地方政府就是一个一般的企业,举债对政府来说并不稀奇。

中国地方政府举债有很多特殊性,从之前的半遮半掩到现在的光明正大,举债的标志时点是90年代初推行的“分税制”改革。

第一阶段:“大包干”到“有活无钱”

在分税制改革前,地方和中央的财税分配采取的是“大包干”,中央每年给各省定一个上缴税收的数额,缴足这个数额后,剩下的财税收入都归地方,多挣多得,少挣少得。

这种政策的好处是充分调动了地方发展经济的积极性,但问题也很明显:

1、大包干之后,各省贫富不均,东南沿海富得流油,内陆地区穷的揭不开锅。

2、中央对地方经济控制力被削弱,中央财政当时穷的到要向富裕省份借钱。

于是,分税制改革在朱镕基总理上任后开始推行,中央将税源稳定、税基广、易征收的税种分给中央,比如消费税、关税等,还有一些税属于中央和地方共享税。



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